Las dos grandes categorías de análisis en las que suele englobarse el análisis de una inversión son:

  • Análisis Fundamental
  • Análisis Técnico

En este artículo me gustaría discutir un poco el análisis fundamental desde el punto de vista de un inversor individual.

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El análisis fundamental de una acción desde el punto de vista del inversor particular.

El análisis fundamental puede estar basado, desde una perspectiva más amplia a una más concentrada en:

  • Datos macroeconómicos- ¿Cuál es el entorno general y cíclico en el que se mueve la empresa?.
  • Datos sectoriales: ¿Cuál es la situación del sector? Innovador, Crecimiento, Maduro, Declive.
  • Datos empresariales: ¿Cuál es la estrategia de la empresa? ¿Cuál es su situación económico-financiera? ¿Cuáles son sus planes de negocio a corto, medio y largo plazo?.

Todo ello intenta responder a dos preguntas básicas:

  • ¿Dónde está la empresa hoy?
  • ¿Dónde estará mañana?

Y el objetivo final perseguido, es detectar las inversiones con mayor potencial de rentabilidad y menor riesgo.

Dentro del análisis fundamental podemos elaborar estrategias de inversión de dos maneras:

  • Mediante un enfoque estadístico.
  • Mediante un enfoque de análisis pormenorizado.

Ahora bien, desde el punto de vista de un inversor particular, el último enfoque es tremendamente improductivo. Estas son las razones por las que no recomiendo su uso para pequeños inversores:

  • Precisa una dedicación de tiempo amplia para cada empresa y un seguimiento muy cercano.
  • No existen datos fiables de muchas variables que afectan a la valoración de la empresa. Entre ellas podríamos nombrar: ¿Cómo valorar las instalaciones productivas? ¿Cómo valorar la marca? ¿La cartera de clientes? ¿Conoces los planes estratégicos de la compañía? Toda esta información no está disponible para un inversor particular.
  • Falta de conocimientos: No importa cuánto sepas, no puedes saber de todos los sectores, ni de todas las empresas. Tu círculo de competencia quedaría muy reducido y con él tus oportunidades de inversión.

Por ello, es mejor utilizar un enfoque estadístico (quiero hacer énfasis, en que todo esto es desde un punto de vista, del pequeño inversor particular):

  • El enfoque estadístico requiere menos tiempo.
  • Hay herramientas web para filtrar las empresas según toda una batería de ratios económicos: PER, PEG, P/BV, P/CF,etc.
  • Existe una elevada cantidad de investigación académica al respecto, que nos ayudará a elaborar una estrategia exitosa.

Como principal inconveniente , citaría que hay que construir una cartera elevadamente diversificada (como mínimo 20 acciones distintas) y es necesario revisarla periódicamente para rotarla, quitando las empresas que ya no cumplen los criterios de selección y añadir los que sí la cumplan. Esto encarece las comisiones y requiere unos mínimos de capital para implantar la estrategia, pero a largo plazo es una excelente opción para gestionar tu capital.

En un próximo artículo, trataré algunas herramientas que pueden ayudarnos a seleccionar oportunidades de inversión.